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外资选股特征：市值标准逐步提高，当期盈利容忍度较大，ROE标准提升我们对每年QFII持股市值前30个个股进行统计，寻找外资持股的规律。从数据上看，外资持股的市值下限和中位数，在不断攀升，自2012年以来，选股标的下限为100亿市值，而持股个股的市值中位数也攀升至1000亿附近。

同时，特朗普推动的去监管化将加速金融风暴的来临。特朗普执政后，大幅放松对金融机构监管，华尔街再次迎来资本盛宴。2018年3月14日，美国参议院以67对31的比例通过法案，决定放松原本旨在加强金融监管的《多德-弗兰克法案》部分条款。2018年5月24日，特朗普签署《经济增长、放松监管与消费者保护法》。

责任编辑：张义凌证券时报网（www.stcn.com）07月01日讯据中国证券报报道，针对华帝推出的“法国队夺冠，华帝退全款”的营销方案，随着法国队晋级八强，华帝股份会否“退全款”的悬念将继续。华帝股份证代王钊召表示，如果法国队真的夺冠，赔付的费用确实挺大，不过这都在年度营销预算内，不会对公司业绩产生重大影响。而且总部和经销商一起承担本次营销费用，总部赔付电商渠道的，经销商赔付线下渠道，很大程度上分担了营销成本。而且即便要赔付，实际付出的也是成本价。从目前来看，营销效果还是挺好的。

2018年的统计数据显示，百济神州当年的研发投入达到6.79亿美元（约合46.3亿元人民币），远超恒瑞制药的26.7亿元，成为目前国内在研发上投入最高的本土生物制药公司。财报显示，今年上半年，百济神州研发费用为4.07亿美元。近5年来，百济神州研发投入合计15.1亿美元，约合100亿元人民币。

图表：大小城市房地产投资累计增速（%）来源：WIND，中泰证券研究所图表：洛阳、潍坊、扬州房价指数走势来源：CEIC，中泰证券研究所今年的情况是，大城市在政策相对宽松一些的情况下，房地产市场会有所回暖，但需要注意的是，今年的棚改目标下降30%左右，且货币化的比例大幅调低，刺激政策的边际减弱，势必会对中小城市房地产市场构成压力。而一二线城市房地产销售只占全国的1/3，并不能支撑整个房地产市场向上。从高频数据来看，小城市房地产近几月仍在回落通道，只有北京、上海等少数之前下跌较多的房地产市场出现回暖迹象。预计今年全国房地产销售面积增速或在-10%以下。

这也导致宝能和华润先后紧急辟谣。宝能否认和项俊波案有任何关联和经济利益，华润则直斥刘姝威缺乏逻辑和常识。刘姝威的文章很快因违规被删除。刘姝威和华生作为万科现任和前任独董，在宝万之争中坚定站在万科管理层立场上，他们的历次发声，也被市场广泛质疑是万科管理层的代言。因此，刘姝威和华生掀起的这轮“大字报”批判，须解读背后万科管理层的诉求。