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■风险提示：经济增长不及预期1.1． 当前 A 股盈利结构正在发生改变根据目前三季报业绩预告，无论是从微观还是中观层面来看， A股的盈利结构正在发生变化。 从微观角度看，个股业绩分化严重，盈利头部公司占比很高。从已经披露三季度业绩预告的 上市公司来看，91.07%的企业 18Q3 单季度归母净利润不足 2 亿元，1.36%的企业 18Q3 单季度归母净利润大于 10 亿元，盈利占比为 31.47%，其中有 6 家企业的单季度净利润大于 20 亿元。若将已披露业绩预告的企业按 18Q3 单季度归属母公司的净利润排序，归母净利润排名前 10%的企业单季度归母净利润为 1105.66 亿元，盈利占比为 70.96%；归母净利润排名后 5%的企业单季度归母净利润为-182.32 亿元，侵蚀了 11.70%的净利润。倘若考虑到当金融、地产以及两油等权重盈利板块正式业绩全部公布时，业绩分化的现象可能将更加严重。（需要提醒的是随着主板披露的增加，以上数据存在调整的可能）

2008年的重组上市成功，是鲁商置业的高光时刻。旧瓶装新酒之后，此前上市公司原有的亏本业务及债务全部剥离，而重新打包进去的11个房地产项目公司、13个房地产项目，近300万平方米的土地储备，让鲁商置业一跃成为山东省最大的房地产公司。随后的状况急转直下。数据显示，2009年至2017年，鲁商置业净利润分别为4.39亿元、4.41亿元、2.35亿元、2.47亿元、2.63亿元、2.06亿元、1.12亿元、0.92亿元和1.05亿。这也意味着，鲁商置业上市9年净利润下降近八成。

不过莫雷和NBA高层那儿似乎没太“起共鸣”。莫雷这边，先是火速撤帖，其后连更两推，“推特只代表本人，绝不代表火箭队或者NBA”“我只是基于某种阐释，对一个复杂事件表达某一种想法”，完全没有一丁点儿道歉的意思。稍晚，NBA官方声明被网友挖出的中英表述差别，足以担当教科书级“公关失败”；当然，声明里还藏了一个“彩蛋”——“在NBA的价值观下，人们可对感兴趣的事情深入了解并分享自己的看法”。

最新一轮的“NBA拔草”，肇始自NBA总裁亚当·肖华。昨晚在接受日本共同社采访时其承认，莫雷涉港推文对NBA在中国的品牌“已经造成了严重的损害”，然而NBA“作为一家基于价值观的组织”，会支持莫雷“行使他的言论自由”。同时还不忘一展自己的“价值观”：“许多原本不那么关注政治、或者不了解中国和香港事情的体育迷，现在可能对形势了解得更多。也许最终会带来一些积极的结果。”

该行在内房股中偏爱优质股份，行业首选华润置地（01109）、龙湖地产（00960）和中国金茂（00817），均予 “买入”评级，予目标价分别为39.9港元、28港元和7.3港元。该行还看好新城发展控股（01030）、融创中国（01918）和龙光地产（03380），均予“买入”评级，予目标价分别为11港元、48.08港元和16港元。

财政部等部门发布的通知也显示，自2018年5月1日起，对进口抗癌药品，减按3%征收进口环节增值税。业内专家告诉记者，之所以百姓还没感受到药价的变化，主要有以下原因：一是进口药品普遍存在数个月的存货，税收政策调整反映到终端价格有一定的滞后性，一般消化库存需要6个月左右，但考虑到药品种类繁多，不能一概而论。二是各省的招标采购周期通常为1-2年，合同期内医院的采购价格并未发生变化，降税收益可能仍留存在流通环节，比如进口商和经销商。